
Mina Länkar
Taggar
Fullbevakade bolag
- Se fullbevakad bolagspresentation
Samhällsbyggnadsbolaget i Norden ABs (SBB) affärsidé bygger på att långsiktigt äga, förvalta och utveckla bostads- och samhällsfastigheter samt driva detaljplansprocesser för bostadsfastigheter. SBBs fastigheter återfinns i svenska och norska städer med underliggande tillväxt, generellt är fastigheterna belägna i när anslutning till ortens centrum med goda kommunikationer.
- Se fullbevakad bolagspresentation
Concejo är ett investmentföretag som genom långsiktigt engagemang i mindre onoterade bolag verkar för tillväxt och värdeskapande. Bolaget investerar huvudsakligen inom industrisektorn. - Se fullbevakad bolagspresentation
Atrium Ljungberg är ett av Sveriges största börsnoterade fastighetsbolag som äger, utvecklar och förvaltar fastigheter. Bolaget fokuserar på att utveckla attraktiva stadsmiljöer med blandat innehåll såsom kontor, handel, boende, service, kultur och utbildning. På så sätt skapar Atrium Ljungberg platser där det är attraktivt för människor att vara idag och i morgon. Bolaget är positionerat i Stockholm, Göteborg, Malmö och Uppsala och har idag ett fastighetsvärde på 40 miljarder kronor.

Öresund avlämnade kvartalsrapport idag och redovisade ett substansvärde på 125 kr/aktie. Substansvärdetillväxten har inte varit imponerande de tre senaste åren. Man säger sig positionera sig defensivt, men samtidigt är kassan bara ca 9 % av portföljen.
För mig är kassa det mest defensiva man kan hålla i en ”dyr” marknad och det finns mindre investmentliknande bolag med långt större kassa i beredskap för dåliga tider än vad Öresund håller nu. Därav säger jag "bara".
Öresunds portfölj är dock lite mer likaviktad än många andras. Lite som en privatsparares portfölj. Innehaven pendlar mellan 4-14 % av substansen. Störst är fastighetsbolaget Fabege följt av kycklingproducenten Scandi Standard och bilhandlar- och servicebolaget Bilia.
Under delåret har man sålt av i Fabege, Acne Studios, Intrum och Svolder. Samtidigt har man ökat i främst Attendo, Scandi Standard och Storebrand.
Attendo sysslar med vård och omsorg och visst passar det in i defensivt tänkande. Dock har ju priset man betalat för majoriteten av aktierna varit ”dyrt” i förhållande till vad de nu handlas. Här finns det ju dock chanser att Attendo kan komma in i finrummet igen då bolaget just nu känns ganska impopulärt på marknaden. Nuvarande värdering PE-tals mässigt är ca 8. Här finns potential på multipelexpansion.
Scandi Standard passar också in på defensivt då kycklingproducenten antagligen kommer sälja kyckling i vått och torrt. Även om man kan räkna med en kontinuerlig modest tillväxt så kan nuvarande värdering på ca PE 18 ändock ses som rimlig.
Försäkringar får också anses som ganska vattentätt och norska Storebrand kan mycket väl fungera som en god utdelare, genom låg- som högkonjunkturer.
Ser man på Öresunds agerande så framträder mycket riktigt ett mönster där man genom stock picking (inte bygga jättekassa) försökt positionera sig mer defensivt. Tyvärr har de inte varit jättelyckade. Hade man valt investera i defensiva ICA inför 2019 så hade tongångarna varit helt annorlunda, men vem kunde ana att ICA skulle handlas till PE 30?
Man skulle kunna säga att det i en del fall varit bättre att man hållit i pengarna än investerat då en del innehav gått riktigt dåligt. Vän av ordning vet dock att det är svårt att sitta på cash. Många kan ju inte ens sitta ”bara” 100 % investerade utan ska dessutom vara belånade och vara mer än ”all-in” investerade.
Min tes är att investeringsprocessen i sig har nog inte varit fel, men utfallen bland innehaven har ej varit lyckade. I alla fall inte under den senaste tiden.
Man sitter idag på en väldig blandad portfölj med allt från räntekänsliga fastigheter till konjunkturkänsligt till icke-konjunkturkänsligt. Lite som gemene mans portföljer alltså. Jag tycker det är jättesvårt att sia om hur det kan gå de närmsta 5 åren. Det kan bli allt ifrån fastighetskrasch där t.ex. Fabege skulle kunna falla stort till att Attendo gör en raketresa. I en kraftig lågkonjunktur kan Bilia gå rejält illa till att Scandi Standard växer stadigt 10 % årligen oavsett makroklimat.
En placering i Öresund just nu känns som att det är en placering i en påse gott och blandat. Man får lite allt möjligt.
Några tankar om Öresund?
Mina tankar om Öresund är att de verkar ha tappat det. De har satsat på bolag som ett efter ett levererar skit. De har kvar några hyfsat vettiga bolag men de verkar ha en riskprofil som inte är något för mig. De säljer det finaste de har (enligt mig); Svolder och köper tex CTM som knappast verkar vara kvalitet.
/Aktiepappa
Jag kan bara instämma med Aktiepappa. Och sedan rekryteringen av Nordeamannen ovanpå allt annat elände.
Nej, jag skulle inte ta i det där bolaget med tång idag ens en gång.
Mvh investera-pengar.blogspot.se
Jag hade heller inte gjort de valen Öresund gjort. Kan tycka att det varit en del knepigheter. Å andra sidan är det ju också svårt att veta hur "påsen" spelar ut på några års sikt. Allting svänger och pendlar. Fanns en tid då Öresund var hyllat och Investor var gammalt, trött och misstrott. Nu är det tvärtom. :)