Blog Archive
Taggar
Other
I bakgrunden av vårens rapportsäsong har mycket hänt på TradeVenue. Vi har - utöver att publicerat vårens första rapportkommentar - kunnat offentliggöra Bonzun som nytt fullbevakat bolag och återknutit bekantskap med fintech-bolaget Nowonomics. Nedan finner ni en kort sammanfattning av Nowonomics samt en summering av den senaste analysen på Nyfosa.
Nowonomics
Nowonomics AB är ett svenskt fintechbolag grundat år 2015. Bolagets har som mål att främja sparande till pensionen och utvecklar därför egna verktyg och lösningar tillsammans med samarbetspartners för att förenkla, utbilda och hjälpa bolagets kunder till en bättre framtida ekonomi. Nowos plattform består av en skalbar lösning och riktar sig mot den arbetsföra befolkningen i Sverige och på sikt sparare i Europa. I dagsläget har Nowo drygt 70 000 aktiva medlemmar med ett ISK eller fondkonto hos dotterbolaget QQM Fund Management AB. Nowonomics intäkter härrör sig främst från ersättningen från fondbolaget samt ersättningar som genereras från samarbetspartners när kunderna interagerar med dessa. Alla medel som sparas av medlemmarna placeras i NOWO Global Fund som förvaltas av QQM.
Nowonomics från ett ägarperspektiv
Nowonomics är ett intressant case från ett aktieägarperspektiv sett till utvecklingen av bolagets användarbas samt den historiskt sett goda fondförvaltningen. Med de värderingar som finns i sektorn där fintech-bolag såsom Revolut, Wise och PayPal främst fokuserat på transaktioner, ger Nowos tydligt definierade nisch mot pension goda förutsättningar att bli en väsentlig fintech aktör med proportionerligt likvärdig värdering. Målsättningen är att erövra den europeiska marknaden för privat sparande till pensionen och som ett steg i rätt riktningen sker fondförvaltningen sedan någon månad tillbaka in-house efter förvärvet av det internationellt prisbelönta fondbolaget QQM Fund Management. Nowonomics fond Nowo Global Fund har sedan startår 2016 haft en årlig snittavkastning om 12% vilket bland annat resulterat i högsta betyg hos Morningstar tillsammans med 5 hållbarhetsglober.
Tekniskt positiv på kort sikt. I skrivande stund påvisar vår tekniska analys starka köpsignaler för Nowonomics aktie $NOWO sett till indikatorer som glidande medelvärde och exponentiellt glidande medelvärde för 10 → 50 bakåtgående observationer.
→ Analysera $NOWO hos TradingView
Rapportkommentar Nyfosa: "Fortsatt snabb hyres- och resultattillväxt"
---------------------------------------------------
- Fortsatt snabb hyres- och resultattillväxt
- Inflation och stigande räntor
- Mer utmanande period att vänta
---------------------------------------------------
Kort sammandrag:
Det är en fortsatt snabb hyres- och resultattillväxt i Nyfosa under det första kvartalet för 2022. Hyresintäkterna steg med hela 25% vilket kan sättas i relation till det tidigare rekordåret 2021 (+20%). Vid kvartalsskiftet uppgick Nyfosas fastighetsbestånd till 37,8 MdSEK (30,6) fördelat över tre länder efter det senaste inträdet i Norge. Till följd av den snabba expansionen ökade nettoskulden något.
Nyfosas hyresintäkter är till ca 90% kopplade till KPI i hyresavtalen vilket innebär att de är närmast helt inflationssäkrade. Tillsammans med ett väldiversiferat fastighetsbestånd ger detta Nyfosa goda förutsättningar på en turbulent inflation- och räntemarknad. Till följd av att många av bolagets lån förfaller inom ett år räknar vi med stigande räntekostnader om ca 40 MSEK år 2022 och ca 100 MSEK år 2023.
Ränteläget sätter ton på att en mer utmanande period är att vänta trots årets goda uppgång på 21%. För 2022 uppskattar vi en ökning av hyresintäkterna om 26% vilket bygger på under året tillkommna fastigheter (netto) om 3 MdSEK. Trots kurspressen på fastighetsaktierna handlas Nyfosa till en fortsatt premie om ca 10% vilket signalerar en tilltro från marknaden att bolaget kommer navigera sig fram även denna period.
→ Nyfosa rapportkommentar Q1 2022 (Läs den fullständiga analysen med estimat och grafiska element här)
- Fortsatt snabb hyres- och resultattillväxt
- Inflation och stigande räntor
- Mer utmanande period att vänta
Rapportkommentar
Fortsatt snabb hyres- och resultattillväxt. Hyresintäkterna steg i Q1 med hela 25% till 714 MSEK (571), vilket är ännu lite snabbare än under rekordåret 2021 (+20%) och mer än vi hade förväntat oss. Efter att under förra året ha gjort nettoinvesteringarna i fastigheter för 5,7 MdSEK i nya fastigheter och 0,5 MdSEK i befintliga fastigheter, genomfördes och beslutades om investeringar i kvartalet om netto ca drygt 1 MdSEK. Företaget hade vid kvartalsskiftet fastigheter för 37,8 MdSEK (30,6), med verksamhet i tre länder. Inklusive den stora fastighetsaffär i Finland som offentliggjordes i kvartalet (med tillträde 1/4) uppgår investeringarna i landet redan till 5,8 MdSEK eller ca 15% av det totala fastighetsbeståndet. Efterfrågan på Nyfosas lokaler fortsätter att vara stabil och bolaget kunde notera en marginell nettouthyrning under kvartalet. Uthyrningsgraden fortsätter att vara på en mycket hög nivå och var vid årsskiftet kring 94% och en kontraktslängd om 3,7 år. Driftnettot steg med 25% till 450 MSEK (360), dvs i nivå med hyresintäkterna och medförde att överskottsgraden var i stort sett oförändrad kring 63%. Vinterns starkt stigande elpriser ledde till att driftkostnaderna steg med 30%, men eftersom de till stor del tas av hyresgästerna får det en begränsad påverkan. Den genomsnittliga räntan på bolagets finansiella skulder uppgick till 1,9% vid kvartalsskiftet vilket var oförändrad mot nivån för ett år sedan. Till följd av den snabba expansionen ökade bolagets räntebärande skuld till 20,8 MdSEK (17,9), vilket förklarar att finansnettot i kvartalet försämrades till -116 MSEK (-95). Ovanstående nettoskuld exkluderar den hybridobligation om 800 MSEK som emitterades i slutet av året. I Nyfosas förvaltningsresultat ingår resultatandelen i Söderport (ett bolag med fastigheter för ca 14 MdSEK och som delägs 50/50 med Sagax). Dessutom ingår 50% i det nybildade norska fastighetsbolaget Samfosa med fastigheter för 1,6 MdSEK. Resultatandelen från joint ventures uppgick under Q1 till 266 MSEK (188), varav positiva värdeförändringar ingick med 302 MSEK (188). Rensat för dessa värdeförändringar och skatt i joint ventures steg förvaltningsresultatet i Nyfosa i kvartalet med drygt 25% till 360 MSEK (286). De positiva värdeförändringarna i Nyfosas egna fastighetsbestånd uppgick till 863 MSEK. Detta till följd av genomförda nyuthyrningar, omförhandlade hyresavtal och genomförda försäljningar till bra priser.
Inflation och stigande räntor. Nyfosas hyresintäkter är i det närmaste helt inflationssäkrade via hyresavtalen (ca 90% är kopplade till KPI). Bolaget befinner sig alltså i en gynnsam situation med den turbulenta inflations- och räntemarknaden. Det är dock att anmärka att hyresgästers förmåga och intresse att betala för starkt stigande hyror kan bli ett problem för Nyfosa och andra fastighetsbolag. Speciellt i spåren av pandemin där många företag redan var i begrepp att se över behovet av kontorsytor. Med en genomsnittlig kontraktslängd på 3,7 år och en väldiversifierad riskspridning avseende hyresgäster och geografi har Nyfosa dock ett bra utgångsläge. Bolaget har en relativt kort genomsnittlig återstående räntebindning om 1,1 år med 60% eller ca 13 MdSEK, som förfaller inom ett år. Till följd av starkt stigande obligationsräntor och förväntningar om att även de korta räntorna kommer att höjas. Nyfosa kommer av den anledningen få räkna med att den genomsnittliga räntan börjar stiga under 2022 för att under nästa år stiger mer kraftigt. Vid en förändring av den genomsnittliga räntenivån om 1% stiger räntekostnaderna med drygt 200 MSEK. Med en räntetäckningsgrad om 3,6 ggr och en nettobelåningsgrad om 53% bedömer vi att Nyfosa kommer fortsätta vara en mycket attraktiv part vid upphandling av nya kreditfaciliteter. Vid nuvarande lånesituation innebär det enligt vår prognos att räntekostnaderna stiger med ca 40 MSEK i år för att under nästa år stiga med drygt 100 MSEK.
Mer utmanande period att vänta. Under hela Nyfosas existens har det utdelningsgrundade kassaflödet per aktie varje år stigit snabbare än målet om 10%, vilket medfört att utdelningarna kunnat öka i snabb takt. Året har också börjat mycket bra med en uppgång på 21% men en mer utmanande period är att vänta och där företagsledningens kompetens på ett annat sätt än tidigare kommer att prövas. För 2022 prognostiserar vi nu en ökning av hyresintäkterna med 26% som skulle ge ett förvaltningsresultat (exkl värdeförändringar och skatt i joint ventures) som stiger något mer. Detta bygger på att det under året tillkommer fastigheter netto för 3 MdSEK. Prognosen för ett år framåt blir om möjligt än svårare att göra med de betydande frågetecken som finns vad gäller efterfrågan, ränteläge och kostnadstryck. Trots den kurspress som alla fastighetsaktier inklusive Nyfosa utsatts för under det senaste halvåret handlas aktien fortsatt med en premie om ca 10% i förhållande det senast redovisade substansvärdet (EPRA NRV) om 103 SEK, vilket signalerar marknadens tilltro till företagets förmåga att på ett framgångsrikt sätt klara sig igenom rådande omständigheter.
Kort om Nyfosa
Ordförande: Johan Ericsson
VD: Stina Lindh Hök
Ekonomichef: Ann-Sofie Lindroth
Lista: Large Cap Stockholm
----------------------------------------
Disclaimer
Denna publikation (nedan ”Publikationen”) har sammanställts av TradeVenueAB (nedan ”TV”) exklusivt för TV:s kunder. Innehållet har grundats på information från allmänt tillgängliga källor vilka bedömts som tillförlitliga. Sakinnehållets riktighet och fullständighet liksom lämnade prognoser kan således inte garanteras. TV kan låta medarbetare från annan avdelning eller analyserat bolag (nedan ”bolaget”) läsa fakta eller serier av fakta för att få dessa verifierade. TV lämnar inte i förväg ut slutsatser eller omdömen i Publikationen. A°sikter som lämnats i Publikationen är analytikerns åsikter vid tillfället för upprättandet av Publikationen och dessa kan ändras. Det lämnas ingen försäkran om att framtida händelser kommer att vara i enlighet med åsikter framförda i Publikationen.
Informationen i Publikationen ska inte uppfattas som en uppmaning eller råd att ingå transaktioner. Informationen tar inte sikte på enskilda mottagares kunskaper och erfarenheter av placeringar, ekonomiska situation eller investeringsmål. Informationen är därmed ingen personlig rekommendation eller ett investeringsråd.
TV frånsäger sig allt ansvar för direkt eller indirekt skada som kan grunda sig på denna Publikation. Placeringar i finansiella instrument är förenade med ekonomisk risk. Placeringen kan öka eller minska i värde eller bli helt värdelös. Att en placeringhistoriskt haft en god värdeutveckling är ingen garanti för framtiden.
Den i Publikationen lämnade analysen har utförts i enlighet med villkoren för tjänsten ”IR-paketet” som TV utför åt analyserat bolag. TV erhåller ersättning för nämnda tjänst från det analyserade bolaget. TV betalar ersättning till den analytiker som har sammanställt Publikationen. Publikationen får inte spridas till eller göras tillgänglig för någon fysisk eller juridisk person i USA (med undantag av vadsom framgår av Rule15a –16, SecuritiesExchange Actof1934), Kanada eller något annat land som i lag fastställt begränsningar för spridning och tillgänglighet av materialets innehåll.
Varken TV eller de personer som sammanställt denna publikation har innehav (varken långa eller korta) i analyserat bolags emitterade finansiella instrument överstigande 0,5 % av det analyserade bolagets aktiekapital.
Analytikern som har sammanställt denna publikation äger inga aktier i bolaget.
Veckobrev v.8
Under den gångna veckan har fastighetssektorn varit i fokus vilket representerats av Samhällsbyggnadsbolaget i Norden och Nyfosa. Nedan följer två korta sammandrag av rapportkommentarerna som finns i sin helhet i på TradeVenue eller i länkarna. Nästa analysobjekt som kommer behandlas i veckan är Maha Energy.
Analys SBB i Norden Q4-21: "Slutar året med flaggan i topp"
---------------------------------------------------
- Slutar året med flaggan i topp
- Resultat alltmer beroende av resultatandelar
- Resan mot fastigheter för 300 MdSEK fortsätter
---------------------------------------------------
Kort sammandrag:
Under det fjärde kvartalet växte fastighetsbeståndet med ca 30 MdSEK vilket tillsammans med flertalet investeringar i intresseföretag/joint ventures innebar en intensiv period. Detta ledde bland annat till att driftnettot steg med ca 34% medan överskottsgraden förblev marginellt förändrad. Trots att bolagets räntebärande skulder har ökat substanstiellt till ca 88 MdSEK (55) var påverkan från de finansiella kostnaderna relativt låga med en genomsnittlig räntekostnad om 1,1%. Av vinsten uppgår en allt större andel av resultatandelar med ett VPA för 2021 om 17,3 SEK.
SBB har haft en fortsatt god värdeutveckling på fastighetsbeståndet där bolagets value-add strategi tillskrivs hälften av utvecklingen. Enligt vår mening har SBB goda möjliggheter att forsätta resan mot en fastighetsportölj om 300 MdSEK år 2026. Inför 2022 spår vi dock en något mer blygsam expansion, värdeutveckling och VPA än verksamhetsåret 2021. Den ränteoro och blankningsattacker som förekommit har fått kursen att sjunka med ca 40% i år innebär att aktien - i skrivande stund - handlas till en substansrabatt. Sett till SBBs historik, längden på hyreskontrakten samt hyressammansättningen framstår detta som en försiktig värdering.
→ Fullständig rapportkommentar
Analys Nyfosa Q4-21: "Fortsätter att leverera aktieägarvärde"
---------------------------------------------------
- Snabb hyres- och resultattillväxt
- Nyfosa nu verksamt i tre länder
- Fortsätter att leverera aktieägarvärde
---------------------------------------------------
Kort sammandrag:
Under kvartalet ökade hyresintäkterna med 20% vilket främst tillskrivs fastighetsinvesteringar om ca 6 MdSEK. Nyfosa är idag verksamt i Sverige, Finland och även Norge efter inlett samarbete med Samfunnsbyggaren. Detta inneär att Nyfosa numera har ett diversifierat fastighetsbestånd om 5-7 MdSEK i relation till ett totalt fastighetsbestånd om 37,1 MdSEK (29,4) vid årsskiftet. Samtliga internationella investeringar har skett i samarbete med lokala fastighetsbolag.
Under bolagets hela existens har det utdelningsgrundande kassaflödet överträffat målet om 10%, vilket så även blev fallet under 2021. För 2022 har vi prognosticerat en ökning av hyresintäkterna om 19% vilket bygger på att det tillkommer fastigheter under året om 5 MdSEK. Sedan 2021 har det långsiktiga substansvärdet per aktie stigit med 20% till 96 SEK. Trots tuffare avkastningskrav och ränte-oro signalerar marknaden en tilltro till Nyfosa med en fortsatt premie om ca 50%.
→ Fullständig rapportkommentar
----------------------------------------
Disclaimer
Denna publikation (nedan ”Publikationen”) har sammanställts av TradeVenueAB (nedan ”TV”) exklusivt för TV:s kunder. Innehållet har grundats på information från allmänt tillgängliga källor vilka bedömts som tillförlitliga. Sakinnehållets riktighet och fullständighet liksom lämnade prognoser kan således inte garanteras. TV kan låta medarbetare från annan avdelning eller analyserat bolag (nedan ”bolaget”) läsa fakta eller serier av fakta för att få dessa verifierade. TV lämnar inte i förväg ut slutsatser eller omdömen i Publikationen. A°sikter som lämnats i Publikationen är analytikerns åsikter vid tillfället för upprättandet av Publikationen och dessa kan ändras. Det lämnas ingen försäkran om att framtida händelser kommer att vara i enlighet med åsikter framförda i Publikationen.
Informationen i Publikationen ska inte uppfattas som en uppmaning eller råd att ingå transaktioner. Informationen tar inte sikte på enskilda mottagares kunskaper och erfarenheter av placeringar, ekonomiska situation eller investeringsmål. Informationen är därmed ingen personlig rekommendation eller ett investeringsråd.
TV frånsäger sig allt ansvar för direkt eller indirekt skada som kan grunda sig på denna Publikation. Placeringar i finansiella instrument är förenade med ekonomisk risk. Placeringen kan öka eller minska i värde eller bli helt värdelös. Att en placeringhistoriskt haft en god värdeutveckling är ingen garanti för framtiden.
Den i Publikationen lämnade analysen har utförts i enlighet med villkoren för tjänsten ”IR-paketet” som TV utför åt analyserat bolag. TV erhåller ersättning för nämnda tjänst från det analyserade bolaget. TV betalar ersättning till den analytiker som har sammanställt Publikationen. Publikationen får inte spridas till eller göras tillgänglig för någon fysisk eller juridisk person i USA (med undantag av vadsom framgår av Rule15a –16, SecuritiesExchange Actof1934), Kanada eller något annat land som i lag fastställt begränsningar för spridning och tillgänglighet av materialets innehåll.
Varken TV eller de personer som sammanställt denna publikation har innehav (varken långa eller korta) i analyserat bolags emitterade finansiella instrument överstigande 0,5 % av det analyserade bolagets aktiekapital.
Analytikern som har sammanställt denna publikation äger inga aktier i bolaget.
Nyfosa rapportkommentar Q4 2021: "Fortsätter att leverera aktieägarvärde"
→ Nyfosa rapportkommentar Q4 2021 (Läs den fullständiga analysen med estimat och grafiska element i PDF-format här)
- Snabb hyres- och resultattillväxt
- Nyfosa nu verksamt i tre länder
- Fortsätter att leverera aktieägarvärde
Rapportkommentar
Snabb hyres- och resultattillväxt. Hyresintäkterna steg i Q4med 20% till 672 MSEK (559), vilket var i linje med utvecklingen tidigare under året. Under kvartalet fortsatte nettoinvesteringarna i fastigheter och bolaget har under året investerat netto för 5,7 MdSEK i nya fastigheter och 0,5 MdSEK i befintliga fastigheter, vilket förklarar huvuddelen av hyresintäktsökningen. Företaget hade vid årsskiftet fastigheter för 37,1 MdSEK (29,4), där Finland redan svarar för 5,7 MdSEK. Efterfrågan på Nyfosas lokaler fortsätter att vara stabil och bolaget kunde notera en marginell nettouthyrning under kvartalet. Uthyrningsgraden fortsätter att vara på en mycket hög nivå och var vid årsskiftet kring 95% med en kontraktslängd om 3,9 år. Driftnettot steg med 17% till 446 MSEK (382), vilket medförde att överskottsgraden sjönk till 66% (68), vilket förklaras av en låg överskottsgrad i de servicetjänster som erbjuds en del av de nytillkomna finska hyresgästerna samt en lägre andel mer högavkastande logistik/lagerfastigheter. Den genomsnittliga räntan på bolagets finansiella skulder uppgick till 1,9% vid årsskiftet vilket var oförändrad mot nivån för ett år sedan. Ökade elkostnader hade också en viss påverkan. Till följd av den snabba expansionen ökade bolagets räntebärande skuld till 21,0 MdSEK (17,1), vilket förklarar att finansnettot i kvartalet försämrades till -124 MSEK (-95). Ovanstående nettoskuld exkluderar den hybridobligation om 800 MSEK som emitterades i slutet av året. I Nyfosas förvaltningsresultat ingår resultatandelen i Söderport (ett bolag med fastigheter för ca 13 MdSEK och som delägs 50/50 med Sagax). Denna resultatandel uppgick under Q4 till 312 MSEK (144), varav positiva värdeförändringar ingick med 272 MSEK (91). Rensat för denna värdeförändring steg förvaltningsresultatet i kvartalet med hela 25% till 345 MSEK (276). De positiva värdeförändringarna i Nyfosas fastighetsbestånd uppgick till 667 MSEK och innebär en uppvärdering på helåret om knappt 1,7 MdSEK. Detta främst till följd av lägre avkastningskrav.
Nyfosa nu verksamt i tre länder. Under 2021 beslöt Nyfosa att etablera sig i Finland och har med ett antal transaktioner snabbt fått ett betydande innehav i landet. I slutet av året offentliggjorde bolaget även att Norge stod på tur. När Nyfosa etablerade sig i Finland skedde det tillsammans med Brunswick Real Estate, som har lång erfarenhet av marknaden. På samma sätt har Nyfosa valt att samarbeta med ett lokalt bolag – Samfunnsbyggeren – när man går in på den norska marknaden. I detta fall sker det genom ett gemensamt ägt bolag vid namn Samfosa. Avsikten är att bygga upp ett diversifierat fastighetsbestånd om 5-7 MdSEK. Redan under december månad gjordes det första norska förvärvet med en fastighetsportfölj om 1,6 MdSEK. Även om likheterna på dessa tre fastighetsmarknader är många upplever vi det som positivt att Nyfosa gör dessa investeringar med lokala partners. Med fastigheter i tre olika länder får Nyfosa en mer väldiversifierad portfölj samtidigt som utrymmet för den opportunistiska investeringspolicyn utökas.
Fortsätter att leverera aktieägarvärde. Under hela Nyfosas existens har det utdelningsgrundade kassaflödet per aktie varje år stigit snabbare än målet om 10%. Efter en stor uppryckning under Q4 blev det också fallet under 2021 med en uppgång på 11%. Detta medför att Nyfosa kan fortsätta med att öka utdelningen i snabb takt. För år 2021 föreslås utdelningen att höjas med hela 27% till 3,8 SEK (3,0). Med en nettobelåningsgrad på enbart 55% vid utgången av året och en räntetäckningsgrad på 3,3x har Nyfosa fortsatta möjligheter att öka fastighetsportföljen och därmed bidra till ett stigande förvaltningsresultat och kassaflöde. För 2022 har vi prognostiserat en ökning av hyresintäkterna med 19% som skulle ge ett förvaltningsresultat som stiger någon procentenhet mer. Detta bygger på att det under året tillkommer fastigheter för 5 MdSEK. Under 2021 steg det långsiktiga substansvärdet (EPRA NRV) med 20% till 96 SEK (80). Med stigande avkastningskrav på marknaden är det tveksamt om uppgången blir lika stor i år. Trots den press som alla fastighetsaktier inklusive Nyfosa utsatts för till följd av högre räntor handlas aktien fortsatt med en premie om ca 50% i förhållande till ovanstående substansvärde, vilket signalerar marknadens tilltro till företagets förmåga att fortsätta leverera aktieägarvärde.
----------------------------------------
Disclaimer
Denna publikation (nedan ”Publikationen”) har sammanställts av TradeVenueAB (nedan ”TV”) exklusivt för TV:s kunder. Innehållet har grundats på information från allmänt tillgängliga källor vilka bedömts som tillförlitliga. Sakinnehållets riktighet och fullständighet liksom lämnade prognoser kan således inte garanteras. TV kan låta medarbetare från annan avdelning eller analyserat bolag (nedan ”bolaget”) läsa fakta eller serier av fakta för att få dessa verifierade. TV lämnar inte i förväg ut slutsatser eller omdömen i Publikationen. A°sikter som lämnats i Publikationen är analytikerns åsikter vid tillfället för upprättandet av Publikationen och dessa kan ändras. Det lämnas ingen försäkran om att framtida händelser kommer att vara i enlighet med åsikter framförda i Publikationen.
Informationen i Publikationen ska inte uppfattas som en uppmaning eller råd att ingå transaktioner. Informationen tar inte sikte på enskilda mottagares kunskaper och erfarenheter av placeringar, ekonomiska situation eller investeringsmål. Informationen är därmed ingen personlig rekommendation eller ett investeringsråd.
TV frånsäger sig allt ansvar för direkt eller indirekt skada som kan grunda sig på denna Publikation. Placeringar i finansiella instrument är förenade med ekonomisk risk. Placeringen kan öka eller minska i värde eller bli helt värdelös. Att en placeringhistoriskt haft en god värdeutveckling är ingen garanti för framtiden.
Den i Publikationen lämnade analysen har utförts i enlighet med villkoren för tjänsten ”IR-paketet” som TV utför åt analyserat bolag. TV erhåller ersättning för nämnda tjänst från det analyserade bolaget. TV betalar ersättning till den analytiker som har sammanställt Publikationen. Publikationen får inte spridas till eller göras tillgänglig för någon fysisk eller juridisk person i USA (med undantag av vadsom framgår av Rule15a –16, SecuritiesExchange Actof1934), Kanada eller något annat land som i lag fastställt begränsningar för spridning och tillgänglighet av materialets innehåll.
Varken TV eller de personer som sammanställt denna publikation har innehav (varken långa eller korta) i analyserat bolags emitterade finansiella instrument överstigande 0,5 % av det analyserade bolagets aktiekapital.
Analytikern som har sammanställt denna publikation äger inga aktier i bolaget.
Under veckan har Fastpartner och NFO Drives publicerat sina Q4-rapporter där den sistnämnda publicerades något tidigare än annonserat. Nedan följer två korta sammandrag av rapportkommentarerna som finns i sin helhet i på TradeVenue eller i länkarna. Nästa rapportkommentar kommer på Nyfosa och kommer addreseras i veckobrev v.8.
Analys Fastpartner Q4-21: "Tillväxten ökar"
---------------------------------------------------
- Stillsamt kvartal
- Ökad investeringsaktivitet
- Tillväxten ökar
---------------------------------------------------
Kort sammandrag Fastpartner:
Det fjärde kvartalet för Fastpartner stod för en relativt stillsam period med indikatorer som pekar mot en återgång till en normal marknad efter COVID-19. Vi väntar oss dock att de lättade covid-restriktionerna kommer möjliggöra en större förståelse för pandemins bestående effekter på fastighetsmarknaden. Fastpartner vars hyresvärde till 50% härrör till just kontorsfastigheter kommer vara spännande att följa för att få en tidig insyn i hur efterfrågan kommer att utvecklas. I nuläget rapporterar Fastpartner en god efterfrågan och verkar beredda att öka investeringarna, vilket tillsammans med en stor portfölj av byggrätter och stark finansiell ställning bygger för ett intressant case. I analysen räknar vi med att investeringar i befintliga fastigheter kommer att fördubblas under 2022.
Inför 2022 spår vi även en betydligt snabbare utveckling av hyresintäkterna och förvaltningsresultatet - i relation till år 2021 - där flera större projekt kommer att färdigställas under året. Fastpartners aktie handlas i nuläget till något under substansvärdet som uppgår till 113,5 SEK.
Analys NFO Drives Q4-21: "Fokus på 2023"
---------------------------------------------------
- Trendbrott under Q4
- Komponentbrist vid olycklig tidpunkt
- Fokus på 2023
---------------------------------------------------
Kort sammandrag:
NFO Drives fjärde kvartal stod för ett trendbrott efter stark försäljningsutveckling under Q1 till Q3. Vidare redovisar NFO Drives en försäljningstillväxt om 22% under kvartalet vilket justerat för internfakturering motsvarar en marginell utveckling där försäljningen har kantats av komponentbrister och (indirekt) förskjutna leveranser. Den rapporterade komponentbristen har varit olycklig sett till den internationella bristen på halvledare. Fokuset för NFO Drives har istället legat på produktutveckling och försäljningsarbetet där bolaget glädjande nog fått igenom prishöjningar om ca 15%. Med bakgrund mot förra årets nyemission bedömer vi NFO Drives finansiella ställning som stark med en nettokassa om 15,7 MSEK vid årsskiftet.
Inför 2023 gör vi bedömningen att NFO Drives egna prognos om en försäljningsökning om 20% ses som försiktig sett till den nya EU-lagstiftningen, investeringar i marknadsföring, nya konkurrenskraftiga produkter samt en breddad kndkrets. Vidare uppger bolaget att NFO Drives frekvensomriktare för närvarande utprovas av tre potentiellt sett stora aktörer. Vi har för 2023 räknat med en omsättningstillväxt om 30%.
----------------------------------------
Disclaimer
Denna publikation (nedan ”Publikationen”) har sammanställts av TradeVenueAB (nedan ”TV”) exklusivt för TV:s kunder. Innehållet har grundats på information från allmänt tillgängliga källor vilka bedömts som tillförlitliga. Sakinnehållets riktighet och fullständighet liksom lämnade prognoser kan således inte garanteras. TV kan låta medarbetare från annan avdelning eller analyserat bolag (nedan ”bolaget”) läsa fakta eller serier av fakta för att få dessa verifierade. TV lämnar inte i förväg ut slutsatser eller omdömen i Publikationen. A°sikter som lämnats i Publikationen är analytikerns åsikter vid tillfället för upprättandet av Publikationen och dessa kan ändras. Det lämnas ingen försäkran om att framtida händelser kommer att vara i enlighet med åsikter framförda i Publikationen.
Informationen i Publikationen ska inte uppfattas som en uppmaning eller råd att ingå transaktioner. Informationen tar inte sikte på enskilda mottagares kunskaper och erfarenheter av placeringar, ekonomiska situation eller investeringsmål. Informationen är därmed ingen personlig rekommendation eller ett investeringsråd.
TV frånsäger sig allt ansvar för direkt eller indirekt skada som kan grunda sig på denna Publikation. Placeringar i finansiella instrument är förenade med ekonomisk risk. Placeringen kan öka eller minska i värde eller bli helt värdelös. Att en placeringhistoriskt haft en god värdeutveckling är ingen garanti för framtiden.
Den i Publikationen lämnade analysen har utförts i enlighet med villkoren för tjänsten ”IR-paketet” som TV utför åt analyserat bolag. TV erhåller ersättning för nämnda tjänst från det analyserade bolaget. TV betalar ersättning till den analytiker som har sammanställt Publikationen. Publikationen får inte spridas till eller göras tillgänglig för någon fysisk eller juridisk person i USA (med undantag av vadsom framgår av Rule15a –16, SecuritiesExchange Actof1934), Kanada eller något annat land som i lag fastställt begränsningar för spridning och tillgänglighet av materialets innehåll.
Varken TV eller de personer som sammanställt denna publikation har innehav (varken långa eller korta) i analyserat bolags emitterade finansiella instrument överstigande 0,5 % av det analyserade bolagets aktiekapital.
Analytikern som har sammanställt denna publikation äger aktier i bolagen.