Börsnotering ABAS Protect
ABAS Protect är ett företag som tillverkar traditionellt stängsel för dagis, skolor, arméförläggningar, fängelser mm mm. De tillverkar också automatiserade grindar för industri och offentlig verksamhet och det är här den stora utvecklingen skett och sker. Deras grindar är lite smartare och lite snyggare än de flesta konkurrenter och genom en tajt organisation och smarta sätt att köpa material, att tillverka grindarna hela vägen till att transportera dem har ABAS lyckats ta marknadsandelar och att växa.
Verksamheten bedrivs främst i det lilla samhället Ambjörnarp på gränsen mellan Småland och Västra Götaland samt i Polen där en del legotillverkning sker i egen verkstad. ABAS äger sina egna verkstäder och har nyligen köpt till en extra fastighet i Ambjörnarp för att kunna utöka produktionen. Det finns helt enkelt en del substans i bolaget. Basen till grindarna tillverkas i fabriken i Polen och fraktas sedan till Ambjörnarp där montering sker och där elektroniken appliceras.
ABAS Protect är ett nästan 100 år gammalt verkstadsbolag som från början tillverkade, eller vävde stängsel. Efter ca 90 år när finanskrisen inträffade 2008 hade verksamheten spridit sig och omfattade allt från kärnverksamheten stängsel och grindar till entreprenader mm. I samband med detta kom ny ägare in och strukturerade upp ABAS till det bolag vi idag ser. Det var några tuffa år där i början när verksamheten skulle stuvas om och leveranskedjorna skulle trimmas och ändras men det hårda jobbet är det vi idag ser frukterna av. Sällan har väl citatet om personen som sitter i skuggan av ett träd pga att någon planterade trädet för många år sedan varit mer passande.
ABAS äger en del fastigheter och har en del lån men vi anser att belåningen är mycket rimlig och befogad. Vid halvårsskiftet uppgick kortfristiga skulder till 15 MSEK och de långsiktiga skulderna till 22 MSEK. Detta ska ses i ljuset av att bolaget dels äger fastigheter, dels har varulager på 26 miljoner och dels omsatte 67 miljoner år 2021. För 2022 ser prognosen betydligt högre ut.
Tillväxt
ABAS uppvisar en fin lönsam tillväxt och givet de preliminära siffror som redovistas för starten av 2022 så ser det knappast sämre ut för resten av året och för den närmaste framtiden. Det hemska omvärldsläget är något som talar för att ABAS marknad växer trots eventuell kommande lågkonjunktur.
Fakta om noteringen
Teckningskurs: 12,50 kr per unit. (en unit innehåller 1 aktie och 1 TO)
Teckningsoptioner: Varje teckningsoption ger möjlighet att under perioden 13 november-24 november 2023 teckna en ny aktie där kursen för teckning ställs till 70 % av den vägda genomsnittskursen för boalagets aktie under perioden 16 oktober-27 oktober 2023.
Teckningsperiod: 28 september – 18 oktober 2022
Sista svarsdag: 18 oktober 2022
Likviddag: 16 december 2021
Storlek på erbjudandet: 12 MSEK
Minsta teckning: 500 units (6.250 kr)
Courtage: 0 kr
Förväntad första handelsdag: 1 november 2022
Börs: Spotlight
Ticker: ABAS
Emissionsintitut: Nordic Issuing
Listingpartner: Företagsfinansiering Fyrstad AB
Starkt förankrad styrelse
Styrelsen består av ordförande Mikael Palm Andersson som i dagsläget bland även svingar klubban i börsnoterade Touchtech samt är VD för Advokatfirman Wohlin i Göteborg. Sytelsen består också av storägaren Niclas Johansson som får anses vara den som skapat det ABAS vi ser idag, Roger Axelsson, Thomas Karlsson och den andra externa ledamoten Johan Ohlsson.
Varför notering?
ABAS Protect är som sagt ett nästan 100 år gammalt bolag men i den form vi ser bolaget idag är det ändå ganska ungt. Under den unga resan har bolaget växt så det knakar och nu är det dags att ta nästa steg för bolaget. Som ni ser nedan ska pengarna användas till att utvidga befintliga fabriker, köpa mer mark för att kunna bygga större fabriker i framtiden. För att vara ett attraktivt alternativ på marknaden måste ABAS kunna leverera till kunderna när kunderna vill ha sina områdesskydd. Därför är det viktigt att ha kapacitet att kunna bygga samt att ha ett förhållandevis stort lager. Nu är bolaget redo att ta dessa nästa kliv och därför noteras bolaget.
Ankarinvesterare
Ankarinvesterarna i den här noteringen är en stor samling privatpersoner och några större företag, främst i närområdet. Hela styrelsen/ledningsgruppen förutom Niclas Johansson (som idag äger 89% av bolaget och faktiskt är den som säljer en liten del) finns med i listan över teckningsåtagare. Även ABAS listingpartner Företagsfinansiering Fyrstad AB finns med bland åtagarna Pilotskolan på en ny nivå helt enkelt.
Lock-up
För säljande aktieägare Sävshult Invest AB finns ett lock-up avtal som sträcker sig 3 år fram i tiden men det innebär inte ett förbud mot att sälja utan det är en begränsning om att maximalt 10 % av bolagets aktier får säljas. Även Företagsfinasiering Fyrstad har lock-up på 3 år.
Tecknar
Vi tycker att ABAS Protect är ett intressant företag pga att de levererar produkter av järn och stål. Eller metall då men ni förstår nog vad vi menar. I tider av kraschade tech-företag och kraschade serieförvärvare tycker vi det känns lovande och när bolaget dessutom består av personer som vi fått förtroende för och som visat år efter år att de kan leverara såväl tillväxt som vinst så blir valet att teckna ganska enkelt. Det här blir sannolikt en av mycket få IPO:er för året där vi tecknar och vi går in med en, för oss, hyfsat rejäl stek.
Bäst chans för tilldelning
De senaste noteringarna som vi skrivit om och sett har knappt fyllt böckerna men utifrån intresset vi sett för ABAS är vi ganska säkra på att de kommer fyllas i varje fall. I oroliga tider tycks investerare dras till lite mer jordnära investeringar och vad kan vara mer jordnära än ett verkstadsföretag som ligger så nära gränsen till Småland att man knappt kan avgöra vilken sida gränsen det ligger? Det går att teckna via din bank eller via teckningssedel enligt nedan.
Läs mer om IPO och börsnoteringar
Hur man lyckas med IPO-investeringar
IPO:er är lite som ett lotteri och de är normalt förknippat mer större risker än vanliga investeringar och vi råder er verkligen inte att satsa hela veckopengen i IPO:er. Själva ser vi det som en rolig krydda i en annars ganska tråkig portfölj.
Hoi Publishing notering
Hoi Publishing är ett bokförlag som grundades 2010 och har som affärsidé att digitalisera förlagsverksamheten i samarbete med ”sina” författare. De har gått in i 2020-talet med allt vad digitalisering och modern teknik innebär. Genom att samarbeta med författarna i vad de kallar Hoi-modellen delar förlaget och författarna på möjligheterna och riskerna som är inblandade i förlagsverksamhet. Ett nära samarbete mellan författare och förlag på flera plan helt enkelt. Varje år ger HOI ut 200 titlar. Planen är att erbjuda sina kunder en bred katalog som genererar lönsamhet för både författarna och för förlaget.
Hoi-modellen
Hoi-modellen innebär att författaren är med och investerar i utgivningen av sin egen bok. Givetvis efter en noggrann kvalitativ granskning av manus. I såväl marknadsföring som i beslutsfattande har författaren en större del än i traditionella förlag. Även när det gäller ekonomisk uppsida för författaren får han/hon en större del av vinsten. Ett attraktivt erbjudande för drivna och framgångsrika författare helt enkelt.
Hoi Publishing har en given roll i förlagsvärlden genom att de hjälper den att utvecklas på ett mer demokratiskt sätt där författare enklare kan få sina böcker utgivna och fler böcker är bra för samhället i stort. I januari 2022 förvärvades temaförlaget Tallbergs förlag. Tallbergs är ett förlag med inriktning på minoritets- och HBTQ-frågor.
Skalbarhet och tillväxt
Hoi Publishing förväntar sig att deras affärsmodell kommer gå att skala upp i andra länder när de startar sin internationella satsning på allvar. I dagsläget ligger Danmark först på tur i denna satsning följt av Finland och därefter Norge. Bokkatalogen beräknas uppnå 1000 st unika titlar 2023.
De ekonomiska siffrorna är förhållandevis försiktiga och 2020 omsatte Hoi Publishing 9,4 MSEK med en förlust på 172.000 kr. För helåret 2021 hade omsättningen växt med 14 % till 10,7 MSEK och förlusten vänts till en vinst på 260.000 kr. Första kvartalet 2022 erbjuder en tillväxt på 12 % jämfört med samma period förra året men det beror till största delen på förvärvet av Tallbergs förlag. Vi förväntar oss faktiskt ingen brutal tillväxt i bolaget utan det är mer lite lägre stabil och lönsam tillväxt vi ser framför oss.
Fakta om noteringen
Sista dag att teckna: 21 juni 2022
Första dag för handel: 8 juli 2022
Teckningskurs: 4,5 kr per aktie
Minsta teckningspost: 1.000 st aktier (4.500 kr)
Storlek på erbjudandet: 20 MSEK
Totalt bolagsvärde efter notering: 38 MSEK
Börs (lista): Nordic SME
Ticker: HOI B
Listingpartners: Hagberg & Aneborn Fondkommission och Nordnet
Varför notering?
Noteringen sker för att bredda ägarbasen och för att ta in pengar till ytterligare expansion via förvärv. Noteringsemissonen är avsedd att användas till Förvärv till 50 %, till att bygga upp organisationen till 30 % och till produktionsutveckling med 20 %.
Ankarinvesterare
Ankarinvesterare har lämnat teckningsåtaganden på 5,1 % av erbjudandet och ytterligare 25 % av erbjudandet är täckt via garantiåtaganden. Bland ankarinvesterarna återfinner vi Dividend Sweden, BGL Management, LOC AB, Pronator AB, Montana AB, Fredrik Attefall ,mfl.
Lock-up
Storägaren och VD Lars Rambe med bolag har ingått avtal om lock-up i 12 månader. Lars kontrollerar 51 % av bolagets aktier via A-aktier.
Våra tankar
Vi tycker Hoi Publishing har en intressant och relevant affärsidé som verkligen ligger i tiden och trots att den tillväxt som går att se i diverse digitala plattformar och SaaS-bolag de senaste åren så tror vi att stabila och jordnära verksamheter definitivt har en plats på börsen. Det är bara att se de senaste månadernas krasch i digital teknik. Lite stabilare, och i vissas ögon tråkiga, bolag har klarat sig mycket bättre och vi ser Hoi Publishing som ett stabilt jordnära bolag snarare än en snabbväxare. Det demokratiska ansvar som Hoi tar är inte heller det något som vi tycker är negativt.
Hur ska man teckna för att få bäst chans till tilldelning?
Det går fint att teckna via Nordnet eller direkt via Hagberg & Aneborn. Länkar nedan.
Läs mer om Hoi Publishing
Teckna via Hagberg & Aneborn (via mobilt Bank-ID)
Teckna via Nordnet (länk)
Investeringar i IPO:er är ibland lite som ett lotteri och de är normalt förknippat mer större risker än vanliga investeringar och vi råder er verkligen inte att satsa hela veckopengen i IPO:er eller i nyemissioner. Själva ser vi det som en rolig krydda i en annars ganska tråkig portfölj.
Nordic Property Search (NPS)
I dagarna fick vi se ett erbjudande från Aqurat Fondkommision där de marknadsför ett erbjudande om att teckna aktier i Nordic Property Search. Bolagets business innefattar ett erbjudande till fastighetsmäklare att annonsera sina bostäder på någon av NPS:sidor. Enligt prospektet har Nordic Property Search "ingåt samarbetsavtal med bädde dessa (Svensk fastighetsförmedling och Fastighetsbyrån) samt med övriga ledande mäklarkedjor i Sverige och har idag en marknadstillgänglighet som uppgår till cirka 90 5 av de idag verksamma mäklarföretagen i Sverige." Det låter ju riktigt bra det och vi blev nyfikna och gick in och tittade och det visade sig att NPS via sin sida Sjö & Fjällhem (som var den enda svenska sida vi hittade) har hela 190 st bostäder till salu.
Siktar på en stor del av kakan
NPS anger i prospeket att de siktar på att ta 25 % av den svenska marknaden fram till år 2026. En marknad som enligt prospektet uppgår till 1 miljard kr. Pengar som NPS anger att mäklarna betalar. De anger också Hemnet som den svenska konkurrent de siktar på och här vet vi inte riktigt vad NPS menar. Mer än att NPS tydligen har en plan för att de ska ta hand om hela mäklarkårens marknadsföringsbudget genom att ta de pengarna för objektannonsering. Mäklarföretagen betalar vad vi förstått inget till Hemnet utan det gör kunderna och mäklarna får istället betalt av Hemnet för att sälja in Hemnet-annonser till sina kunder. I samband med Hemnets notering så tror jag den kick-backen var på 50 % men det var tal om sänkning i samband med någon rapport. Hur som helst så blir det nog svårt att få mäklarna att betala för en annons på en helt okänd sajt när den främsta sajten inte bara är gratis, den ger desttuom mäklaren betalt för att annonsera där. En annan bostadssajt är Boneo som ju ägs av mäklare och jag kan inte förstå varför de mäklare som är anslutna till Boneo skulle betala (eller ens skänka legitimitet till sidan genom att annonsera där) för att visa sina bostäder på NPS:sidor.
Ännu inte lönsamma
Bolaget har satt upp ett mål om en omsättning på 250 MSEK och en vinst före skatt på drygt 60 MSEK årligen. Det är rejäla mål det och vi tycker att det ser ut som att dom siktar lite mot stjärnorna här. Tittar man på Allabolag.se så ser man att siffrorna för 2020 är en aning mer blygsamma med en omsättning på 116.000 kr till en förlust på 2,3 MESK. Kämpa NPS. Dessa siffror kan jämföras med Hemnet som samam år omsatte 550 MSSEK till en vinst på 87 MSEK.
Kort fakta om NPS och erbjudandet
VD: Niclas Larsson
Erbjudande: 25 MSEK (plus en övertilldelningsoption på ytterligare 7 MSEK)
Teckningskurs: 10 kr/aktie
Minsta teckningspost: 800 st aktier (8.000 SEK)
Teckningsperiod: 27 april - 17 maj 2022
Emissonsinstitut: Aqurat Fondkommision
Ledning och styrelse
Styrelsen och ledningen i Nordic Property Search består av grundarna till bolaget och dessa är kompletterade av en ordförande som i prospektet hänvisar till någon form av merit i att ha noterat ett bolag på NGM. När vi letar efter detta bolag hittar vi det inte. Det visar sig efter en del undersökning att bolaget avnoterats från börsen. Inte riktigt den merit vi vill se i något av de bolag vi investerar i. Ytterligare en styrelseledamot verkar vara fastighetsmäklare och franschisetagare på "två av de mest framgångsrika Husman-Hagberg-kontoren i Stockholm". Jätteduktigt låter det som men återigen inte riktigt det vi vill se i ett noterat bolag.
Teckningsförbindelser
Teckningsförbindelser och ankarinvesterare brukar vara en bra indikation avseende om vi tror på en aktie i ett sådant här tidigt skede. I det här fallet visar det sig att "ett antal" av bolagets aktieägare (alltså inte alla) har tecknat sig för 11,52 % a verbjudandet. Det är inte jättemycket det.
Tecknar inte
Vi landar i att vi kommer inte delta i denna nyemission men vi önskar gänget på NPS lycka till med sin emission och sedemera noteringa v bolaget.
Läs mer om noteringar och IPO:er
Hur man lyckas med IPO-investeringar
Onoterade investeringar och IPO:er är lite som ett lotteri och de är normalt förknippat mer större risker än vanliga investeringar i noterade aktier och vi råder er verkligen inte att satsa hela veckopengen i den här typen av investeringar. Själva ser vi det som en rolig krydda i en annars ganska tråkig portfölj.
Oneflow - IPO
Oneflow kallar sig själva för ett snabbväxande SaaS-bolag inom digital avtalshantering och vi tycker att det är en mycket bra sammanfattning av bolaget och dess verksamhet. Bolagets produkter innefattar samtliga steg i avtalsprocessen vilket innebära Pre-sign, Sign och Post-sign. Systemet är mycket smidigt och vi har använt det själva vid flera tillfällen.
Under 2021 hade Oneflox 83 anställda på tre kontor i Sverige, Norge och Finland.
Grundarna till Oneflow är bland annat nuvarande VD och CTO. De återfinns också bland storägarna vilket skickar tydliga signaler om att de tror på bolaget långsiktigt.
Kunderna imponerar. Det är inga dåliga kunder som Oneflow kan stoltsera med eller vad sägs om Dagens Industri, Byggax, Tele2, DHL, Systembolaget, Budbee, Poolia, Bravida, Lernia, Unicef, Thule, Instabox, Hoist, Northvolt mfl?
Tillväxt
Oneflows siffror ser minst sagt imponerande ut eller vad sägs om omsättningstillväxt på mellan 54 och 70 % per år de senaste tre åren. Lönsamheten har dock inte riktigt infunnit sig men det är inget som marknaden brukar skrämmas över när det kommer till de här typen av digitala bolag. 2021 redovisades en omsättning på 43,6 miljoner vilket resulterade i en förlust på 31,1 miljoner. Tillväxt avseende omsättning men inte avseende vinsten med andra ord.
Bolagets plan är att uppnå en omsättning (eller ARR som bolaget använder men de är snarlika) på 600 miljoner till en EBIT-marginal på 20 % vid slutet av räkenskapsåret 2026.
Teckningskurs: 45 kr per aktie
Teckningsperiod: 31 mars – 6 april 2021 (31 mars – 7 april för institutionella investerare)
Sista svarsdag: 6 april 2022
Likviddag: 12 april 2022
Storlek på erbjudandet: 275 MSEK
Minsta teckning: 125 aktier (5.625 kr)
Courtage: 0 kr
Förväntad första handelsdag: 8 april 2022
Börs: Nasdaq First North Premier Growth Market
Ticker: ONEF
Emissionsintitut: Danske Bank
Listingpartner: Danske Bank och Avanza
Både utökningsoption och övertilldelningsoption
En kombination av båda dessa två är faktisk inte något vi är vana vid att se och det känns ärligt talat som den enda anledningen till att vi skulle låta bli att teckna Oneflow. Utökningsoptionen innebär att säljande aktieägare kan öka antalet aktier ytterligare med en utspädning på 9 % och Övertilldelningsoptionen kan spä ut ytterligare 15%. Det här känns aningen girigt faktiskt och vi gillar det inte.
Varför notering?
Noteringen sker för att kunna accelerera bolagets tillväxt genom geografisk expansion. Oneflow ser en adresserbar global marknad som de vill nå ed sin produkt. Pengarna ska användas till produktutveckling, geografisk expansion och ”allmänna företagsändamål” vilket tydligen inkluderar att betala av ett brygglån.
Ankarinvesterare
Ankarinvesterarna i den här noteringen är bland de tyngsta som Sverige kan uppbåda eller vad sägs om Swedbank Ny teknik, Handelsbanken fonder, 2 AP-fonden, och Humle fonder. Tillsammans tar de 79 % av erbjudandet.
Lock-up
Bolagets ledande befattningshavare och styrelse, vilka kontrollerar ca 88,5 % av bolaget har åtagit sig att under en tidsperiod om 180 tll 360 dagar inte sälja några aktier eller vidta andra dispositioner rörande sina innehav.
Tecknar
Bolagets verksamhet ligger i en för oss intressant bransch och eftersom ankarinvesterarna tar så stor del av erbjudandet tror vi att det kommer bli fulltecknat flera gånger om. Att vi faktiskt är nöjda kunder till bolaget gör att vi känner till verksamheten och dess produkter och det gör oss än mer sugna på att bli delägare och vi tecknar i flera depåer.
Bäst chans för tilldelning
Eftersom Danske Bank är ”Sole Global Coordinator” och ”Bookrunner” och Avanza är partner vilekt innebär att det sannolikt kommer ge bäst chans till tilldelning vid teckning via dem. Beslut om tilldelning vid eventuell överteckning sker i samråd mellan bolagets styrelse och ovan nämnda Partners.
Läs mer om IPO och börsnoteringar
Oneflow - prospekt
Hur man lyckas med IPO-investeringar
IPO:er är lite som ett lotteri och de är normalt förknippat mer större risker än vanliga investeringar och vi råder er verkligen inte att satsa hela veckopengen i IPO:er. Själva ser vi det som en rolig krydda i en annars ganska tråkig portfölj.
Igår nåddes vi av informationen att Revolutionrace storägare Altor hade för avsikt att sälja en del av sitt innehav i outdoorsbolaget Revolutionrace. Revolutionrace eller RVRC som de heter på börsen har verkligen skapat något fantastiskt genom sitt klädmärke med onlineförsäljning. De hittade en nisch där det saknades produkter och agerade på det och skapade miljardföretaget Revolutionrace i ett garage i Borås. En fantastiskt saga men den tar inte slut där. Onlineförsäljning var det som var aktuellt och som låg i tiden och där prickade de också mitt i prick. Sen noterade de bolaget i en perfekt tid till vad som tycks vara en nästintill perfekt kurs för den har knappt ändrat sig alls sedan notering.
Igår sålde dessutom storägaren Altor en del av sitt innehav till en rabatt på blygsamma 6 % vilket faktiskt är ett styrkebesked av bolaget och/eller corpfirman som hjälpt till med försäljningen. Inte helt oväntat tappar aktien just 6 % idag och handlas nu strax över noteringskursen som låg på 75 kr. Vi ser fram emot att följa Revolutionrace men vi äger inga aktier.
Största ägarna i RVRC (före försäljningen)
- Altor 36,3 %
- Nyrensten Global Holding 26,5 %
- Capital Group 5,3 %
- Handelsbanken fonder 3,7 %
- Swedbank Robur fonder 3,7 %
- C Wolrdwide Asset Management2,9 %
- AFA Försäkring 2 %
- Enter fonder 1,9 %