Vägen till Frihet
Likes
158
Antal inlägg
215
Följare
74
Medaljer
0
Stad
Stockholm
Om användaren
Vi sitter fast i ekorrhjulet och vill hitta vägen ut! Vi vill ha mer tid att umgås med varandra och mer tid att lägga på projekt som betyder något för oss - på riktigt. Vår dröm är att kunna sluta arbeta (om vi vill), vistas hela eller delar av året i ett varmare land och leva av våra passiva inkomster. Följ vår väg till frihet och vår kamp att bygga upp en "pengamaskin" som gör det möjligt för oss att realisera drömmen.
Kontakt email

RSS

RSS feed
30 augusti 2016

Bank of Nova Scotia - kort kommentar om Q3 rapporten

Idag kom Bank of Nova Scotia (BNS) med sin rapport för det tredje kvartalet. Efter att ha ögnat igenom den kan jag konstatera att det var en riktigt stark rapport på i princip alla plan. Viss oro har nog funnits på flera håll eftersom BNS skulle kunna drabbas negativt av det faktum att Kanada och dess ekonomi har en stark koppling till råvaror och inte minst olja. I rapporten visas dock inga som helst tecken på att banken drabbats utan istället fin tillväxt och förbättrad lönsamhet.
 

Tar vi en titt på omsättningen för kvartalet så uppgick den till CAD 6.640 jämfört med 6.124 samma kvartal föregående år. Det innebär alltså att omsättningen har ökat med nästan 8,5% trots en tuff marknad. "Net income" ökade med c:a 6% och landade på CAD 1.959 (1.847). Vinsten per aktie blev CAD 1,55 vilket alltså är drygt 6% bättre än samma period föregående år då VPA uppgick till CAD 1,46. Riktigt starkt alltså.

Samtliga av bankens primära marknader visar på tillväxt och förbättrade vinster. På den kanadensiska marknaden var "Net Income" 7,7% bättre jämfört med förra året och uppgick till CAD 930 (863). Inom "International Banking" var "Net Income" drygt 9,5% bättre och uppgick till CAD 589 (537) främst drivet av förbättrad aktivitet i Mexico, Chile, Colombia och Peru. Även "Global Banking and Markets" visar styrka där "Net Income" blev drygt 12% bättre och uppgick till CAD 421 (375).

Vad gäller kreditförluster ser det även där positivt ut. Jämfört med förra kvartalet har de sjunkit med över CAD 180 miljoner och CEO Brian Porter säger att "The majority of the decline related to lower losses in the energy sector, which is consistent with our previously stated expectations that energy losses had peaked during the last quarter." Det är goda nyheter.

BNS meddelar också att de höjer utdelningen med 2,8%. Trevligt så klart. Detta är dessutom  andra gången som utdelningen höjs detta verksamhetsår (att höja utdelningen två gånger per år har de gjort konsekvent de senaste åren dessutom). Utdelningen, per aktie, som inkommer i oktober kommer därmed att uppgå till CAD 0,74 (0,72) vilket per år blir CAD 2,96. Till dagens kurs ger det en direktavkastning om ungefär 4,4%.

För innevarande verksamhetsår känns en VPA om minst CAD 5,70 rimligt. Om VPA landar kring den nivån skulle det i så fall innebära ett P/E-tal kring drygt 12. Inte vråldyrt kan jag tycka med tanke på att BNS visar fin tillväxt och lönsamhet, erbjuder en bra direktavkastning och med hög sannolikhet kommer kunna fortsätta att höja utdelningen kommande år. Själv avstår jag dock från ytterligare köp för tillfället. Jag blir däremot klart intresserad om kursen går ner under CAD 60. Å andra sidan utgör redan BNS en tillräckligt stor andel av portföljen så det ska nog mycket till om jag fyller på med fler även om jag verkligen gillar bolaget.

Dina tankar om Bank of Nova Scotia?

Taggar (forum): 
26 april 2016

Utdelningar april, one to go

Det fortsätter att komma in friska kulor från utdelningar till familjen VtF i snabb takt. Mars, april och maj är våra absolut starkaste utdelningsmånader så det är bara att passa på att njuta så länge det varar =)
 

Under månaden har vi erhållit utdelningar ifrån följande innehav:

  1. Klövern Pref (5/4) 
  2. Swedbank (12/4)
  3. Global X SPFF (13/4)
  4. Realty Income (18/4)
  5. Telia Company (19/4)
  6. Mekonomen (19/4)
  7. Ratos (21/4) 

Samtliga erhållna utdelningar kommer i vanlig ordning att återinvesteras.

3 mars 2016

Bank of Nova Scotia - kort kommentar om Q1-rapporten

Den 1:a mars kom Bank of Nova Scotia (BNS) med sin rapport avseende Q1-2016. I det här inlägget tänkte jag kort kommentera rapporten. Jag har inte hunnit läsa igenom rapporten speciellt noggrant, men vid en första anblick ser rapporten riktigt stark ut.
 

Intäkterna steg med c:a 5 % jämfört med samma period föregående år till CAD 1.814 miljoner (1.726). Vinsten per aktie ökade med nästan 6 % och landade på CAD 1,43 (1,35). Fin utveckling med andra ord och flera av verksamheterna visar på styrka.

Dessutom meddelade BNS att de höjer utdelningen med 2,9 %. Från och med april kommer den kvartalsvisa utdelningen att uppgå till CAD 0,72 vilket per år blir CAD 2,88. Fortsätter den positiva utvecklingen för BNS nu i år är det inte omöjligt att vi kommer att få se ytterligare en höjning senare under året. De senaste åren har nämligen BNS höjt utdelningen från och med Q2 och därefter ytterligare en gång från och med Q4.

Jag tycker att BNS fortsatt ser köpvärd ut upp till nivåer kring CAD 60. Till nuvarande kurs är direktavkastningen c:a 5 % med god potential till fortsatt utdelningstillväxt. För innevarande verksamhetsår känns en VPA om minst CAD 5,80 fullt rimligt (mitt investeringsantagande är en långsiktigt hållbar VPA om CAD 4,6, mao en god säkerhetsmarginal). Om VPA landar kring CAD 5,80 skulle det i så fall innebära ett P/E-tal under 10 vilket knappast kan sägas vara högt. BNS utgör för närvarande c:a 9 % av vår portfölj och jag vill inte att innehavet överstiger så mycket mer än 10 % varför utrymmet för att öka ytterligare är något begränsat... tyvärr. 

Dina tankar om Bank of Nova Scotia?

Taggar (forum): 
30 januari 2016

Utdelningar januari och fyllt på i Nordea

Nu är januari snart slut och alla månadens utdelningar har inkommit på kontot.
 

Utdelningar inkom från:

  1. Klövern Pref (7/1)
  2. Global X SPFF (11/1)
  3. Realty Income (18/1)
  4. Bank of Nova Scotia (28/1)

Februari månad bör ge mig utdelningar från MQ (4/2), Akelius Pref (10/2), SPFF (11/2) och Realty Income (18/2).

Jag har också passat på att fylla på ytterligare en gång i Nordea när jag tyckte att kursen hade gått ner lite väl mycket.

21 december 2015

Fyllt på i Bank of Nova Scotia igen

Idag fyllde jag på ännu en gång i mitt innehav Bank of Nova Scotia. Som jag skrivit tidigare, spana gärna in min "minianalys" av bolaget som finns i inlägget Köp Bank of Nova Scotia och minianalys.
 

Med detta köp utgör nu BNS c:a 8% av portföljen och maxgränsen är 10% för ett enskilt bolag i den här storleken. BNS är en kanadensisk storbank med en stabil vinst- och utdelningshistorik som sällan delar ut mer än 50% av vinsten vilket gör framtida utdelningar något mer stabila, även vid sämre tider.

Nu kommer jag nog inte att fylla på detta innehav på ett tag, men får vi se kurser kring 54 CAD eller lägre kommer det bli (mycket) svårt att låta bli =)

Taggar (forum): 
19 december 2015

Årets sista utdelningar

Nu har de sista två utdelningarna för året landat på kontot. ETF:n SPFF och Realty Income.

Nu börjar snart ett nytt spännande år med nya utdelningar. I januari rivstartar vi med utdelningar från Klövern Pref, Bank of Nova Scotia, Realty Income och ETF:n SPFF. Alla utdelningingar kommer självklart återinvesteras för att bygga på pengamaskinen ytterligare. 

Om inte allt för lång tid så kommer många av mina innehav att börja kommunicera ut vad de tänker sig att dela ut nästa år. Det ska bli mycket spännande att se vilka innehav som kommer att öka utdelningen, vilka som behåller nuvarande nivå och även om vi får se några sänkningar.

Min förhoppning, när allt sammanfattas, är givetvis att vi får några procents utdelningsökningar, men det återstår givetvis att se. Flera av innehaven kan nog tänkas öka och vissa ligga kvar på nuvarande nivå. I riskzonen för utdelningssänkningar finns, enligt mig, svenska banker generellt på grund av osäkerheter kring högre kapitalkrav (Nordea troligen högst risk), men också mitt lilla innehav i Kvaerner. På plussidan finns att jag redan nu vet att MQ höjer sin utdelning från 1,36 kr/aktie till 1,75 kr/aktie. Det är en trevlig start på det nya utdelningsåret!

Hur var december för dig på utdelningsfronten? Ser nästa år lovande ut?

14 december 2015

Aktier som börjar lysa grönt i bevakningslistan

Ett antal dagar i rad har börsen nu rört sig söder ut. Via bloggen och mail har jag fått in en del frågor om vilka aktier som ligger närmst köp och väljer att besvara dessa frågor i det här inlägget. Observera dock att jag är amatör inom området varför jag uppmanar alla att analysera bolagen på egen hand och på så sätt bilda sig en egen uppfattning innan köp.
 

Först och främst skulle jag vilja säga att det knappast råder något fyndläge just nu. Däremot finns det faktiskt ett par aktier som börjar lysa lite grönt i bevakningslistan och ytterligare ett bolag som är "spot on". Merparten lyser dock fortfarande rött och vissa bolag till och med tokrött. Nedan redogör jag för de bolag som är lite mer gröna till färgen:

Bank of Nova Scotia (BNS)
BNS är den tredje största banken i Kanada med verksamhet i över 55 länder och över 90 000 medarbetare. Bolaget är en pålitlig utdelare som dessutom har en mycket sund utdelningsandel (ofta under 50 %). Kolla in min minianalys i inlägget Köp Bank of Nova Scotia och minianalys.

Pris just nu: 55,65 CAD
Köptak: Max 60 CAD

BNS andel av portföljen är idag 6 %. Jag har inga problem att dra upp den till max 10 % vilket gör BNS till en het köpkandidat.

Telia Sonera
Telia har verkligen kommit ner rejält i pris den senaste tiden och på nuvarande prisnivå är bolaget ett intressant alternativ. Direktavkastningen är rejält hög (c:a 7,5 %), men utdelningsandelen känner jag är osund och lönsamheten dessutom vacklande. 

Pris just nu: 40,05 SEK
Köptak: 38-40 SEK

Telia utgör idag c:a 5 % av portföljen. Jag är inte heller så sugen på att Telia utgör så mycket mer än så med tanke på hur verksamheten verkar utveckla sig samt med tanke på de risker som finns kring eventuella skadestånd för (påstådda) mutbrott. På sikt blir jag inte heller förvånad om utdelningen går ner.

Nordea
Nordea är en väldiversifierad bank med fin direktavkastning som jag gillar.

Pris just nu: 88,15 SEK
Köptak: Kring 88 SEK

Nordeas andel av portföljen är idag 5 % och jag ser inga problem i att öka andelen härifrån. Nordea känns därför som en intressant kandidat i nuläget.

Hur ser din bevakningslista ut? Vilket/vilka bolag ligger närmst till hands att köpa?

Taggar (forum): 
7 december 2015

Fyllt på i Bank of Nova Scotia

Idag passade jag på att fylla på mitt innehav i den kanadensiska storbanken Bank of Nova Scotia när kursen begav sig söderut. 

BNS är den tredje största banken i Kanada, har fler än 90 000 medarbetare och verksamhet i c:a 55 länder. BNS är en mycket pålitlig utdelare som dessutom sällan har haft en utdelningsandel överstigande 50 %. Spana gärna in min "minianalys" av bolaget som finns i inlägget Köp Bank of Nova Scotia och minianalys.

Taggar (forum): 
21 september 2015

Köp Bank of Nova Scotia och minianalys

Jag har under en period haft ögonen på Bank of Nova Scotia (BNS) som jag redan vid en första snabbkoll tyckte kändes intressant att titta närmare på. När så kanadensiska banker började komma ner en del i pris blev jag extra intresserad och gjorde därför klart mitt analysarbete. Jag kan redan nu avslöja att mina slutsatser fick mig att ta en position i bolaget.

Bank of Nova Scotia är Kanadas tredje största bank och, i alla fall enligt dem själva, också den mest internationella. Bolaget grundades redan år 1833 och finns idag verksamhet i över 55 länder. De har fler än 21 miljoner kunder och är över 90 000 anställda runt om i världen. Precis som i Sverige kan det sägas att konkurrensen är begränsad där de fem största bankerna har en väldigt stor andel av den kanadensiska marknaden.

Idag kommer ungefär hälften av bankens resultat från den Kanadensiska verksamheten och resten således från övriga länder. Banken fokuserar mycket på Latinamerika och då främst Mexiko, Colombia, Chile samt Peru. Klart intressanta marknader ur ett tillväxtperspektiv, men också rejält mycket mer riskabla jämfört med Kanada inte minst politiskt.

Det som fick mig att verkligen fastna för BNS var dess mycket stabila vinst- och utdelningshistorik kombinerat med att banken ser finansiellt starkt ut. Bolaget måste också sägas vara mycket aktieägarvänligt och har ända sedan år 1833 delat ut till ägarna vilket känns attraktivt. Jag gillar också att bolaget delar ut så pass försiktigt med en utdelningsandel oftast understigande 50%. Skulle vi med andra ord få se lite tuffare tider för banken så finns det ett stort utrymme för att minst behålla nuvarande utdelningsnivå.

En titt på historiken kring VPA och utdelning visar följande:

Till nuvarande kursnivå uppgår P/E-talet till c:a 10.4 och det tycker jag känns som en attraktiv nivå. Direktavkastningen uppgår till hela 4,75% och då ser jag det dessutom som troligt att vi kommer få se fler höjningar framöver. Allt verkar peka åt rätt håll, finns det inga risker tänker du?

Jo självklart finns det risker med en investering i BNS. Främst kan jag se följande risker som bör beaktas:

  • Kreditrisker i den kanadensiska bostadslåneportföljen - liksom i Sverige är lånenivån även i Kanada på rekordnivå och hushållens lån ställt mot disponibel inkomst är hög vilket oroar. Finns det en bostadsbubbla och den spricker kommer det tveklöst att påverka BNS negativt.
  • Kanada är ett land i recession - tekniskt befinner sig Kanada i recession vilket till stor del har att göra med det låga oljepriset. Om denna prisnivå skulle bestå över lång tid så är det rimligt att anta att det kommer slå hårt mot den kanadensiska ekonomin i stort och därmed BNS.
  • Kreditrisker i den kanadensiska låneportföljen olja/gas - idag är c:a 3,4% av bankens totala låneportfölj kopplad till olja och gas. Det kan förvisso ses som en relativt liten andel, men vi pratar ändå om ett rejält stort belopp. En fortsatt tuff olje- och gasmarknad kan mycket väl innebära större kreditförluster på sikt.
  • Utmaningar i Latinamerika och Karibien - BNS har valt att satsa hårt i främst Latinamerika för att skapa tillväxt, men flera av länderna där brottas med problem vilket redan nu påverkar banken och, ifall det eskalerar, kan medföra ytterligare negativa konsekvenser för såväl tillväxten som lönsamheten. Mexiko ser mest lovande ut, men landet har problem med den ekonomiska tillväxten. Colombia lider av det låga oljepriset och såväl Chile som Peru är stora kopparexportörer där priserna nu är låga. Karbinen utvecklas inte heller enligt plan. Fortsätter trenden lär det få konsekvenser.  

För en tid sedan meddelade dock banken att de initierat ett åtgärds- och besparingsprogram avseende den internationella divisionen. Förhoppningsvis kan detta program få viss rätsida på utmaningarna i såväl Latinamerika som Karibien. Banken har tidigare visat sig handlingskraftig och navigerade t ex fint igenom finanskrisen där de stod starka så trots ovan listade risker tycker jag att BNS känns köpvärd till dagens kursnivå.

Jag sätter den långsiktigt hållbara vinsten per aktie till 4,6 CAD vilket känns relativt försiktigt (senaste 3 åren är snittet drygt 5,3 CAD). Motiverat P/E känns rimligt att sätta till 13 vilket ger ett köptak på 60 CAD. Vid kurser kring 60 CAD så tror jag den långsiktige kommer få se såväl en fin utdelnings- som totalavkastning.

Dina tankar om Bank of Nova Scotia?

Taggar (forum): 

Blog Archive

Blog Archive
2017 (13)