Byggpartner i Dalarna kom med sin Q3 rapport idag. Det var, som analytiker brukar säga, en stark rapport.

Ökad omsättning och rejält ökat rörelseresultat och vinst. Vinsten landade på 1,07 kr/aktie för kvartalet. Vilket innebar ett rejält vinstlyft. Dock ska kommas ihåg att förra årets Q3 var ganska svagt.

Orderingången kom in ungefär som året och kvartalen innan. D.v.s. det ligger på ca 500 milj kr/kvartal. Även om orderstocken totalt sett minskat under den senaste 9-månaders perioden så ser det ut som att bolaget kan hålla goda vinstsiffror tack vare ökade marginaler.

Q3:ans rörelsemarginal landade på 3,9 % och det skulle jag beteckna som väldigt goda för en byggrörelse. Hade vi pratat fastighetsutveckling så hade jag velat se 10 % i snitt över tid, men på ”rent” byggande så är runt 3 % vad man historiskt kunnat förvänta sig. Dock har Byggpartner högre målsättning än så. Det kan man säkerligen också nå under goda år.

Vad det gäller balansräkningen så var det inga överaskningar där. Kassan byggdes på ännu lite mer. Som jag tidigare skrivit så är bolaget ”kapitallätt”. Kundfordringar, leverantörsskulder, en del byggnadsställningar samt en rejäl kassa. Det är ungefär det bolaget består utav i balansräkningen. Utöver det handlar det naturligvis om människorna, personalen. Som är bolagets viktigaste tillgång.

Tyvärr kom Börsplus med en rek. De menar på attt bolaget kommer kunna dela ut 3,50 kr/aktie för verksamhetsåret 2019 vilket skulle innebära drygt 8 % direktavkastning. Det är möjligt. Byggpartner har ju även en rejäl kassa så visst de skulle även kunna kosta på sig en extra utdelning.

Blickar man framåt, in på Q4, så var den förra året faktiskt i linje med vad man kan förvänta sig .Drygt 1 kr i vinst per aktie och kvartal och det är också där jag tror Byggpartner under ”normala” förhållanden ska kunna prestera. Nästa kvartalsrapport har m.a.o. ett tuffare jämförelsekvartal än vad den här hade. Personligen tror jag därför inte att vinsten ska upp så jättemycket mer här ifrån. Jag misstänker att nästkommande kvartal kommer komma in ungefär i linje som föregående års.

Idag är vinsten på 12 månaders rullande 4,24 kr/aktie och jag kan som sagt tänka mig att vi kommer landa där för 2019 eller strax över.

Utdelningen lär ju bibehållas, troligen även ökas till 3 kr/aktie. Det är i alla fall vad jag tror. Sedan ser jag gärna att kassan bibehålls intakt. Visst, kan väl tyckas onödigt att ett byggföretag ska sitta på nettokassa, men samtidigt kan det ju öppna upp möjligheter framöver.

Tillväxtsmässigt så expanderade man till Gävle under kvartalet då man fick kontrakt på byggande åt Gävlefastigheter och Gävlegårdarna. Byggandet pågick enligt uppgift för fullt i Dalarna medan man tyckte att det lugnat sig lite i Stockholm och Mälardalsregionen.

Det gick att följa rapportpresentationen via telefon. VD Fredrik Leo och ekonomichef Helena Blom gick då igenom rapporten. Finns även på nätet att lyssna på om man så vill. Inga analytikerfrågor kom in... Underanalyserat? Ja, kanske. Så kan det vara ibland på smålistorna...

Några tankar om rapporten eller bolaget i sig?