Vägen till Frihet
Likes
157
Antal inlägg
214
Följare
74
Medaljer
0
Stad
Stockholm
Om användaren
Vi sitter fast i ekorrhjulet och vill hitta vägen ut! Vi vill ha mer tid att umgås med varandra och mer tid att lägga på projekt som betyder något för oss - på riktigt. Vår dröm är att kunna sluta arbeta (om vi vill), vistas hela eller delar av året i ett varmare land och leva av våra passiva inkomster. Följ vår väg till frihet och vår kamp att bygga upp en "pengamaskin" som gör det möjligt för oss att realisera drömmen.
Kontakt email

RSS

RSS feed

Blogg

Rapporter Q3 2015 - Swedbank, TeliaSonera, Nordea, Handelsbanken, Betsson och Investor

Nu är vi mitt inne i brinnande rapportsäsong och flera av mina innehav har de senaste dagarna publicerat sina Q3-rapporter. Nedan en kort sammanfattning och kommentarer.
 

Swedbank
Swedbanks rapport var i mina ögon av blandad karaktär, men att banken lyckas hålla uppe räntenettot så pass bra, trots den extremt låga räntan, var positiv läsning. Det är också positivt att Swedbanks arbete med att sänka kostnaderna verkar ge effekt. Jämfört med samma period föregående år så är kostnaderna c:a 7 % lägre. På den positiva sidan vill jag också lyfta fram att kreditkvalitén fortsatt verkar god och att kreditförlusterna är relativt små.

På minussidan finns det faktum att provisionsnettot minskar vilket banken anger beror på en svagare börsutveckling. Dessutom har bolaget haft en negativ försäljningsutveckling inom fonder. Sammantaget innebär det här att bolaget redovisar ett klart sämre resultat (14 % lägre) jämfört med samma period 2014. För årets första nio månader är resultatet ungefär 6 % lägre.

I övrigt noterar jag följande (jämfört med Q3 - 2014):
 

  • Intäkterna minskade och landade på 9 234 MSEK (10 150 MSEK)
  • Räntenetto uppgick till 5 811 MSEK (5 829 MSEK). Jämfört med Q2 är dock räntenettot upp c:a 2 %.
  • Provisionsnettot uppgick till 2 736 MSEK (2 816 MSEK)
  • Nettoresultat finansiella poster till verkligt värde uppgick till 4 MSEK (799). Att posten minskat så mycket beror på "sämre resultat inom Stora företag & Institutioner samt dålig likviditet på räntemarknaden och vidgade kreditspreadar".
  • Kreditförluster netto uppgick till 130 MSEK (235 MSEK)
  • Rörelseresultatet blev 4 955 MSEK (5 732 MSEK)
  • Periodens resultat blev 3 928 MSEK (4 560 MSEK)
  • Resultatet per aktie efter utspädning blev 3,52 kr (4,10 kr). För året uppgår vinsten per aktie till 10,78 kr jämfört med 11,72 kr samma period föregående år.
  • K/I talet blev 0,42 (0,41).
  • Räntabilitet på eget kapital (total verksamhet) uppgick till 13,5% (13,8)

TeliaSonera
Först och främst har det väl inte undgått någon att TeliaSonera blev "blankningsattackerad" av den amerikanska analysfirman Muddy Waters vilket gav en tillfälligt kraftig nedgång i aktien.

Jag skummade Muddy Waters analys, men kan inte påstå att jag blev speciellt imponerad av argumentationen. När priset hade kommit ner en bit valde jag därför att fylla på mitt innehav. Tack för det Muddy Waters =)

Nu till rapporten som jag tycker var stabil och till största del positiv. Nettoomsättningen ökade med 6,3 % och resultatet per aktie ökade också med nästan 13 %. Mindre positivt är det faktum att bolaget uppger att utsikterna för 2015 är förändrade då EBITDA förväntas bli något lägre än 2014. Till stor del beror denna förändring på utmaningar i Euroasien där i synnerhet verksamheten i Kazakstan är ett sorgebarn. Kärnverksamheten i Sverige och Europa visar dock styrka och har vänt till positiv organisk EBITDA-tillväxt. TeliaSonera skriver också tydligt i rapporten att målsättningen är att dela ut 3 SEK/aktie för räkenskapsåret 2015 vilket jag tror kommer bli fallet.

I övrigt noterar jag följande av intresse:

  • Nettoomsättningen ökade med 6,3 % till 27 059 MSEK (25 417).
  • Rörelseresultatet före engångsposter ökade med 3 % till 7 486 MSEK (7 266).
  • Resultatet per aktie ökade med 12,7 % till 1,06 kr/aktie (0,94).
  • Räntabiliteten på sysselsatt kapital uppgick till 11,6 % (12,6).
  • Nettolåneskulden har ökat och uppgick till 61 455 MSEK (59 301).
  • Fritt kassaflöde sjönk till 4 699 MSEK (6 387). Att det fria kassaflödet sjönk anger bolaget främst beror på lägre utdelning från MegaFon eftersom bolaget avser att dela upp utdelningen i två betalningar under 2015.

Nordea
Nordeas Q3-rapport var lite småsur tycker jag. Ledningen har också i uttalanden dragit ner förväntningarna kring kommande års utdelningar och pekar på att det råder osäkerhet kring kommande kapitalkrav. Trots ett något svagare Q3 ser jag dock fortsatt Nordea som intressant för den långsiktiga utdelningsportföljen. Året som helhet ser dessutom ut att bli ganska så bra.

Jag noterar följande av intresse jämfört med samma period 2014:

  • Rörelseintäkterna sjönk rejält och landade på 2 253 MEURO (2 759 MEURO)
  • Räntenettot uppgick till 1 272 MEURO (1 396 MEURO)
  • Avgifts- och provisionsnettot ökade och uppgick till 717 MEURO (667 MEURO)
  • Kreditförluster netto uppgick till 112 MEURO (112 MEURO)
  • Rörelseresultatet blev 1 033 MEURO (1 126 MEURO inkl engångskostnader)
  • Periodens resultat blev 780 MEURO (938 MEURO)
  • Resultatet per aktie efter utspädning blev 0,19 Euro (0,23 Euro). På helåret uppgår resultatet per aktie till 0,70 Euro (0,61)
  • K/I talet blev 0,49 (0,49)
  • Avkastningen på eget kapital uppgick till 10,4 % (13,1)

Handelsbanken
Handelsbankens rapport bjöd för ovanlighetens skull inte på speciellt mycket positiv läsning. Det är dock trevligt att Storbritannien fortsatt visar tillväxt med ett rörelseresultat som är 27 % högre än samma period föregående år. Som helhet tycker jag att Handelsbanken ser fortsatt riktigt stark ut och aktien känns given i den långsiktiga utdelningsportföljen.

Jag noterar följande av intresse jämfört med samma period 2014:

  • Intäkterna minskade med 2% och blev 9 461 MSEK (9 630 MSEK)
  • Räntenetto minskade med 2% och uppgick till 6 834 MSEK (7 004 MSEK)
  • Provisionsnettot ökade med 8% och uppgick till 2 308 MSEK (2 133 MSEK)
  • Kreditförlusterna minskade med 8% och landade på 458 MSEK (497 MSEK)
  • Rörelseresultatet minskade med 4% och blev 4 731 MSEK (4 904 MSEK)
  • Periodens resultat minskade med 4% och uppgick till 3 758 MSEK (3 899 MSEK)
  • Resultatet per aktie efter utspädning blev 1,93 kr (2 kr). För helåret är resultatet per aktie 6,08 kr jämfört med 6,11.
  • K/I talet blev 45,2% (43,9).
  • Räntabilitet på eget kapital (total verksamhet) uppgick till 12,7 % (13,8).

Betsson
Fantastiska Betssons Q3-rapport var riktigt stark och en lysande stjärna i rapportfloden. Till exempel ökade intäkterna med 24% och rörelseresultatet med 26%. Dessutom har de mobila intäkterna ökat med hela 85% och utgör nu 34% av kvartalets totala intäkter. Förvärvet av Europe-Bet har också bidragit positivt. På intäktssidan med 75,2 MSEK och till rörelseresultatet med 23 MSEK.

Jag noterar följande för det tredje kvartalet jämfört med samma period fg år:
 

  • Intäkterna ökade med 24 % till 972,9 MSEK (782,1) vilket alltså är den hittills högsta intäkten bolaget nått under ett kvartal. För årets första nio månader har intäkterna ökat med 21 %.
  • Rörelseresultatet ökade med 26 % och blev 260,2 MSEK (207,2).
  • Resultatet blev 247 MSEK (193,4).
  • Vinsten per aktie uppgick till 1,78 kr (1,40). För årets första nio månader innebär det att VPA är 4,87 kr/aktie jämfört med 3,87 kr/aktie föregående år.

Investor
Investors rapport kom idag på morgonen och i den framgår det att substansvärdet har minskat med 8% under kvartalet samt att totalavkastningen uppgick till -7% (SIXRX sjönk med 6%).

Jag noterar följande av intresse:
 

  • Investor förvärvade aktier i Wärtsilä för totalt 170 MSEK. Investor äger nu 17,2% av röster och kapital. 
  • Patricia Industries annonserade förvärv av BraunAbility som är ett amerikanskt bolag inom rullstolsanpassade fordon och rullstolshissar. Bolaget kommer att bli ett helägt dotterföretag och förvärvet förväntas slutföras under Q4 - 2015. BraunAbility omsatte 415 MUSD under 2014.

 

Tankar om rapportperioden så här långt?

nörden's picture
394
642
33
0
nörden

Tycker OMX rört sig i fel riktning utifrån rapporterna. 
De som slog var väntat men bankerna var riktigt sura, samt Ericsson. 
Rör oss uppåt på spekulationer om QE och kinas sänkning, känns lurigt allt detta. 

Vägen till Frihet's picture
157
214
74
0
Vägen till Frihet


Sorry för sen kommentar!

Håller med dig till 100%. Just nu är det uppenbarligen centralbankerna, med Draghi i spetsen, som styr börsens riktning.

nörden's picture
394
642
33
0
nörden

Är knappast ett sunt tecken att vi får dåliga rapporter men lyfter på QE. Jag trodde förra året att i år skulle vi se en stark beartrend men QE motverkar den mer än väntat. Så man kanske helt enkelt få flytta fram planerna tills dess att det trappas ner med QE. :)
För ner borde vi gå, kanske inte lika extremt som innan men en ett hopp ner iaf. 

Vägen till Frihet's picture
157
214
74
0
Vägen till Frihet

Ja så länge centralbankerna kommer med uttalanden som "vi kommer att göra allt som krävs" osv lär vi nog inte få se någon bearmarket. Det är dock spänt så volatiliteten kan nog mycket väl fortsätta = köplägen kan uppstå.

Trevlig helg!

Kommentera som anonym eller registrera dig/logga in
CAPTCHA
This question is for testing whether or not you are a human visitor and to prevent automated spam submissions.

Blog Archive

Blog Archive
2017 (13)